导语 | 10月以来，人民币和上证指数出现了类似正相关的走势，就是人民币越贬值，上涨指数越长，具体的逻辑我们就不再这里详谈了。按照这种短线的逻辑判断，人民币回升的话，股市或许也会延续调整。

央行参事盛松成：个人觉得加息也是可以考虑的

12月3日，央行参事盛松成表示，短期外债加强贬值预期，短期外债0.9万亿美元，大多在私营门。当务之急是稳定人民币预期。中国对外资产负债表特点，要求稳定人民币预期。市场上看近几个月利率是上行的，个人觉得加息也是可以考虑的。干预人民币，中国应该该出手手时就出手。

点评：这是首位公布提出中国也应该加息的。看来还是资本外流的压力太大，通过放出加息的口风，接下来保汇率是大概率事件。对股市来说，加息通胀无牛市，一旦加息将是实实在在的利空！

美元加息

这两天央妈疑似出手维护人民币的币值，从而引发人民币止跌。央妈这么做也许是为深港通护航，但是更大的目的或许是防止美元加息时点逐渐临近，人民币过于快速贬值引发更大的恐慌。而12月份美联储议息会议之前，也就是12月13~14日召开前，有很多事情都会挑动包括人民币在内的非美元货币的神经，他们包括：

12月2日，美国非农就业数据出炉；

12月5日，拥有永久投票权的纽约联储主席杜德利(William Dudley)就宏观经济前景极其对纽约的意义发表演说；

12月6日，2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)于亚利桑那州立大学W.P.凯瑞商学院主办的第53届经济预测午餐会就美国经济与货币政策发表讲话；

所以按照常理来说，如果央妈不出手，在上述事件催化之下大概率会使人民币短期继续走低。认为在真正加息之前，央妈可能不会允许这种情况继续发生。

国债暴跌负面效果初现

债市资金进入股市值得商榷，但是债市暴跌对企业的负面作用比较明显。周五的一则新闻是这样的：

因市场波动较大，安琪酵母取消6亿元人民币中期票据的发行，山西省交通开发投资集团因市场变化取消发行7亿元人民币的超短融券，中国国开行取消今日增发2016年第十六期金融债券发行计划。

债券市场最近收益率不断走高，让企业的融资成本不断上升，所以很多企业会重新评估发债的风险和成本。这种情况2013年啊出现过，如果结合股市的话，我们可以看到当时的股市也曾经出现过下探。

预计如果债市继续走熊，那么对于需要发债融资的上市公司来说会比较困难，这也将影响他们后续的盈利状况，从而进一步对股市施压。

两融规则又见大调

12月2日晚间，上海、深圳证券交易所修订了《融资融券交易实施细则》，对融资融券可充抵保证金证券折算率进行了调整，将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。同步扩大了融资融券标的股票范围，将标的股票数量由现有的873只扩大到950只。

点评：监管层言下之意是，估值太高的、亏损的股票，不要热炒了；要买业绩好的、估值低的，蓝筹！去杠杆、降风险的意图十分明显。

踏好大盘进二退一节奏，调整仍是追跌低吸机会

我们认为市场中线反弹的大格局不变，后市多半会在3300-3200之间震荡洗盘，蓄势整理之后仍会呈现震荡上行的格局，短线调整会更有利于慢牛行情进一步向纵深拓展。

目前中小创仍是三大指数中相对安全的，上周五再破2150，这里是前面几次回落调整的主要支撑区域，向下空间依然不大，随时还会出现反弹。而蓝筹板块出现调整反而更有利于中小板的反弹回升，下跌调整仍是追跌低吸的机会，大家可继续卖高（蓝筹）买低（中小创），踏好大盘、小盘的轮动节奏，上证主板这次调整仍属于60分钟背离高点的调整周期，目前时间仍不够，而中线蓝筹行情依然没有结束，只是后面这个板块也会出现分化走势，滞涨蓄势品种潜力更大。